天馬股份：技術優(yōu)勢鑄就高端軸承領跑者
中國軸承網 發(fā)布時間:2007/03/28 |
天馬股份：技術優(yōu)勢鑄就高端軸承領跑者
不同于一般的軸承企業(yè)，公司憑借獨特的盈利模式，成功避開中低端領域激烈的競爭，成為我國高端軸承的領跑者。
我們認為公司獨特的盈利模式體現在：憑借強大的技術優(yōu)勢，進入有著較高壁壘的細分行業(yè)，專注于高端產品，立足于進口替代，成為細分領域的單項冠軍。
公司傳統優(yōu)勢產品為短圓柱滾子軸承，這一領域技術要求高、行業(yè)容量小，具備較高的壁壘，公司早已成為該領域單項冠軍。在鐵路貨車軸承方面，公司2002年進入該領域，憑借強大的技術優(yōu)勢，通過四年的發(fā)展，公司市場份額躍至首位、產品綜合評價第一，成為該領域的單項冠軍，公司的盈利模式體現了較強的可復制性。
募集資金項目是現有產品的延伸和升級，公司技術已經比較成熟，我們認為，基于盈利模式的可復制性，在精密大型軸承、中大型深溝球軸承和精密主軸軸承等高端產品領域中，將出現新的單項冠軍，公司有望成為多個領域的全能冠軍。
經過多種估值方法的比較，我們認為，公司的合理價值為50-53元/股，建議投資者在股價合理區(qū)間范圍內，積極增持。
|
|
推薦給朋友 發(fā)布資訊 評論
關閉窗口 |
| 版權所有：機械網 郵件：webmaster@cnmachines.com |
| |
