機(jī)械制造行業(yè)2007年投資策略
中國(guó)工具網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2007/01/24 |
機(jī)械制造行業(yè)2007年投資策略
截至2006年11月份，我國(guó)機(jī)械工業(yè)生產(chǎn)與銷(xiāo)售始終保持了快速穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，總產(chǎn)值和銷(xiāo)售產(chǎn)值增速逐月攀升，出口交貨值增幅更創(chuàng)2006年以來(lái)最高，其增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期。
支持行業(yè)快速發(fā)展的動(dòng)因：固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)是促進(jìn)機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵因素之一；重工業(yè)化推動(dòng)機(jī)械裝備制造業(yè)快速發(fā)展；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移削弱行業(yè)周期性；ODI推動(dòng)機(jī)械裝備產(chǎn)品出口高增長(zhǎng)。
“十一五”期間推動(dòng)機(jī)械裝備制造業(yè)快速發(fā)展的因素：
《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興我國(guó)裝備制造的若干意見(jiàn)》的頒布實(shí)施；“新農(nóng)村”與公路網(wǎng)的建設(shè)；高速鐵路建設(shè)規(guī)則。
預(yù)計(jì)2007年全行業(yè)有望繼續(xù)保持較快速度發(fā)展，但增長(zhǎng)速度將比2006年有所放慢。工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)增加值、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將比2006年增長(zhǎng)20%左右，利潤(rùn)總額將同比增長(zhǎng)20%左右。
2007年，我們建議關(guān)注在振興裝備業(yè)相關(guān)政策中可能明顯受益的企業(yè)、出口給工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、“體制內(nèi)”企業(yè)的資產(chǎn)整合以及國(guó)家重大項(xiàng)目的實(shí)施給機(jī)械行業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注具有成為全球行業(yè)龍頭和國(guó)際市場(chǎng)拓展?jié)摿Φ墓尽?
給予柳工(000528)、長(zhǎng)江精工(600496)、廣船國(guó)際(600685)、山推股份(000680)推薦評(píng)級(jí)。
1.行業(yè)及上市公司發(fā)展概況
1.1行業(yè)增速高于預(yù)期
2005年，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2006年機(jī)械行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)平均增長(zhǎng)15%，利潤(rùn)增長(zhǎng)5%左右。但事實(shí)上，截至2006年11月份，我國(guó)機(jī)械工業(yè)生產(chǎn)與銷(xiāo)售始終保持了快速穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，總產(chǎn)值和銷(xiāo)售產(chǎn)值增速逐月攀升，出口交貨值增幅更創(chuàng)2006年以來(lái)最高，其增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期。
1.1.1生產(chǎn)、銷(xiāo)售增速繼續(xù)走高
2006年1～11月，我國(guó)機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值與總產(chǎn)值基本保持了同步增長(zhǎng)。完成工業(yè)總產(chǎn)值49063.47億元，同比增長(zhǎng)30%；完成銷(xiāo)售產(chǎn)值47728.85億元，同比增長(zhǎng)29.76%。從各月總產(chǎn)值和銷(xiāo)售產(chǎn)值增速看：下半年生產(chǎn)增速均保持在29%以上并呈逐月小幅攀升走勢(shì)，進(jìn)入11月生產(chǎn)增速躍居30%，是年內(nèi)增長(zhǎng)較高的月份。
1.1.2各行業(yè)生產(chǎn)得到均衡發(fā)展
2006年1～11月，機(jī)械工業(yè)13個(gè)行業(yè)生產(chǎn)增速均以兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中增長(zhǎng)高于平均水平的是工程機(jī)械、機(jī)床、電工電器、通用基礎(chǔ)件和汽車(chē)行業(yè)，這五個(gè)行業(yè)產(chǎn)值增幅均保持在30%以上，特別是電工電器和汽車(chē)兩大支柱行業(yè)分別以33.85%和30.21%速度增長(zhǎng)。增幅低于平均水平的是農(nóng)機(jī)、內(nèi)燃機(jī)、儀器儀表、文辦設(shè)備、石化通用機(jī)械、重型礦山機(jī)械和食品包裝機(jī)械行業(yè)，其中文辦設(shè)備行業(yè)生產(chǎn)增速較低，同比增長(zhǎng)14.41%。
1.1.3出口交貨值增幅創(chuàng)年內(nèi)新高
2006年1～11月，機(jī)械行業(yè)共完成出口交貨值7822.92億元，同比增長(zhǎng)25.69%，增速雖然比2005年同期下降但比上月提高0.15個(gè)百分點(diǎn)，前11個(gè)月出口交貨值增速達(dá)到年內(nèi)最高。分行業(yè)看，出口交貨值增速較快的行業(yè)依次是：工程機(jī)械、石化通用機(jī)械、汽車(chē)、重型礦山機(jī)械和農(nóng)機(jī)，增速不僅達(dá)到30%以上，而且分別高出總產(chǎn)值的增長(zhǎng)速度。
1.2行業(yè)內(nèi)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅提升
2006年前三季度，機(jī)械行業(yè)70家上市公司完成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入969.05億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.9億元，同比增長(zhǎng)分別為18.48%和22.15%,2005年同期70家上市公司的主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為10.07%和9.38%。
在70家機(jī)械行業(yè)上市公司中，中信集團(tuán)和振華港機(jī)對(duì)行業(yè)整體的影響非常大。中集集團(tuán)占全部主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1/4強(qiáng)，凈利潤(rùn)占70家公司的40%以上；振華港機(jī)占全部收入的12.25%，凈利潤(rùn)占全部利潤(rùn)的22.4%。2006年前三季度，中集集團(tuán)主營(yíng)收入同比下降1.67%，凈利潤(rùn)同比下降17.52%，由于其權(quán)重較大，在一定程度上拖累了行業(yè)的增速。振華港機(jī)主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)39.62%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.3%，主營(yíng)收入增長(zhǎng)率高于平均水平，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率低于行業(yè)平均水平。如果我們剔除中集集團(tuán)及振華港機(jī)，2006年前三季度68家機(jī)械上市公司收入增長(zhǎng)23.39%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)59.04%。而2005年同期68家公司的收入和利潤(rùn)分別下降1.74%和25.52%。
在子行業(yè)中，鐵路設(shè)備、工程機(jī)械、石油礦山設(shè)備業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁�，凈利�?rùn)增速分別達(dá)到121.25%、96.85%和61.95%；港口機(jī)械、工程機(jī)械的綜合盈利能力較強(qiáng)，凈資產(chǎn)收益率高達(dá)19.27%、9.56%，每股收益分別0.58元、0.31元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流分別為0.43元和0.34元，均高于行業(yè)平均水平。
2.支持行業(yè)快速發(fā)展的動(dòng)因分析
2.1固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)是促進(jìn)機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵因素之一
回顧過(guò)去10多年機(jī)械行業(yè)的發(fā)展，機(jī)械行業(yè)是具有明顯周期性的行業(yè)，特別是工程機(jī)械和機(jī)床行業(yè)。它與宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)顯著性相關(guān)，尤其與固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)的波動(dòng)與固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的波動(dòng)保持了很大的一致性。
2.2 重工業(yè)化推動(dòng)機(jī)械裝備制造業(yè)快速發(fā)展
回顧我國(guó)的重工業(yè)化進(jìn)程，1949年到1979年是政府主導(dǎo)的扭曲的重工業(yè)化，1980-1992年是改革開(kāi)放后對(duì)嚴(yán)重滯后的輕工業(yè)的修正，1992年以后是經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展要求的重工業(yè)化。
從下圖中可以看出，1992年以后，我國(guó)重工業(yè)化進(jìn)程明顯加快，由1992年的50%快速增加到2005年的69%，平均每年提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。
重工業(yè)化階段，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將主要是通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張形式。產(chǎn)能的擴(kuò)張使得資本的主要流向是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動(dòng)了機(jī)械裝備制造業(yè)的快速發(fā)展。重工業(yè)化階段伴隨著以家電消費(fèi)、汽車(chē)消費(fèi)和住宅消費(fèi)為主要內(nèi)容的消費(fèi)升級(jí)，家電制造、住宅建設(shè)以及汽車(chē)制造的飛速發(fā)展，直接并通過(guò)拉動(dòng)原材料和能源生產(chǎn)間接拉動(dòng)機(jī)械裝備制造業(yè)的快速發(fā)展。
同時(shí)，以材料密集、勞動(dòng)密集以及高能耗產(chǎn)業(yè)為主要內(nèi)容的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為中國(guó)機(jī)械裝備制造業(yè)的發(fā)展增添了新的動(dòng)力，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的形式主要是通過(guò)輸出資本(直接投資以及跨國(guó)并購(gòu))
和國(guó)際采購(gòu)(委托加工)兩種形式，不管那種形式最終的結(jié)果都是發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)資本向中國(guó)的轉(zhuǎn)移，通過(guò)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及原材料和能源行業(yè)推動(dòng)了機(jī)械裝備制造業(yè)的快速發(fā)展。
2.3產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移削弱行業(yè)周期性
世界制造業(yè)轉(zhuǎn)移，中國(guó)正在逐步成為世界加工廠。美國(guó)、德國(guó)、日本、韓國(guó)等國(guó)家已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)化發(fā)展的高技術(shù)密集時(shí)代與微電子時(shí)代，鋼鐵、機(jī)械、化工等重工業(yè)正逐漸向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。
由于處于世界機(jī)械裝備制造業(yè)快速向中國(guó)轉(zhuǎn)移的階段，國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的年份可以通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)的拓展而保持銷(xiāo)售的繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)機(jī)械裝備制造業(yè)的周期性因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)拓展而被削弱。因此，產(chǎn)生轉(zhuǎn)移使機(jī)械裝備企業(yè)尤其是龍頭企業(yè)獲得了新的增長(zhǎng)動(dòng)力。
2.4 ODI推動(dòng)機(jī)械裝備產(chǎn)品出口高增長(zhǎng)
一種新的驅(qū)動(dòng)力正在逐步顯示，而且我們預(yù)計(jì)未來(lái)它將成為我國(guó)裝備產(chǎn)品走向國(guó)際舞臺(tái)的重要推動(dòng)力。這就是ODI，即我國(guó)的對(duì)外直接投資。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，近幾年我國(guó)的ODI已經(jīng)表現(xiàn)出迅猛增加的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2005年中國(guó)對(duì)外直接投資凈額122.6億美元，同比增長(zhǎng)123%，首次突破100億美元。而2004年我國(guó)對(duì)外直接投資凈額僅為55.3億美元。
推動(dòng)我國(guó)ODI快速增長(zhǎng)的外因是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期，國(guó)際市場(chǎng)需求高漲。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，2004年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%，2005年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3%，是近30年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最的二年。全球經(jīng)濟(jì)的繁榮，帶動(dòng)全球機(jī)械裝備產(chǎn)品的需求大增。
推動(dòng)我國(guó)ODI快速增長(zhǎng)的內(nèi)因是我國(guó)機(jī)械裝備產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。其主要原因一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為我國(guó)企業(yè)提供了很好的學(xué)習(xí)和改進(jìn)的機(jī)會(huì)；二是國(guó)內(nèi)裝備企業(yè)自主創(chuàng)新和研發(fā)能力不斷提高，使得國(guó)產(chǎn)裝備的技術(shù)水平在不斷提高，其性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)。
隨著全球機(jī)械裝備產(chǎn)品需求的持續(xù)增長(zhǎng)以及國(guó)產(chǎn)裝備競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升以，中國(guó)機(jī)械裝備產(chǎn)品通過(guò)直接貿(mào)易方式出口也將成為行業(yè)發(fā)展重要的推動(dòng)力，2003年以來(lái)，機(jī)械產(chǎn)品出口增速一直保持在30%以上，預(yù)計(jì)未來(lái)仍可保持25%-30%的增速。
展望未來(lái)，我們對(duì)國(guó)產(chǎn)機(jī)械產(chǎn)品出口前景非�？春�。預(yù)計(jì)未來(lái)首先出口國(guó)家主要是亞洲、非洲、拉美等第三世界國(guó)家，特別是伴隨中非經(jīng)濟(jì)論壇的勝利召開(kāi)，非洲就是未來(lái)幾年我國(guó)ODI、海外工程承包和對(duì)外直接貿(mào)易量增長(zhǎng)最為迅速的地方；未來(lái)隨著產(chǎn)品技術(shù)含量提高以及ODI區(qū)域結(jié)構(gòu)的變化，出口區(qū)域?qū)⑥D(zhuǎn)向歐美地區(qū)，最終使中國(guó)機(jī)械裝備邁向全球市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)“中國(guó)機(jī)械裝備全球”的重大轉(zhuǎn)折。
3.“十一五”期間推動(dòng)機(jī)械裝備制造業(yè)快速發(fā)展的因素
3.1《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興我國(guó)裝備制造的若干意見(jiàn)》的頒布實(shí)施
2006年4月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興我國(guó)裝備制造的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》)
正式公布�！度舾梢庖�(jiàn)》要求選擇一批對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)防建設(shè)有重要影響，對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展有顯著效果，對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)有積極帶動(dòng)作用，能夠盡快擴(kuò)大自主裝備市場(chǎng)占有率的重大技術(shù)裝備和產(chǎn)品作為重點(diǎn)，加大政策支持和引導(dǎo)力度，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的重大突破。
《若干意見(jiàn)》表示，國(guó)家將調(diào)整進(jìn)口稅收優(yōu)惠政策。對(duì)列入國(guó)家發(fā)展重點(diǎn)的重大技術(shù)裝備和產(chǎn)品，條件成熟時(shí)，由財(cái)政部會(huì)同發(fā)展改革委等部門(mén)制定專(zhuān)項(xiàng)進(jìn)口稅收政策，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)為開(kāi)發(fā)、制造這些裝備而進(jìn)口的部分關(guān)鍵配套部件和原材料，免征進(jìn)口關(guān)稅或?qū)嵭邢日骱蠓�，進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅實(shí)行先征后返。同時(shí)，取消相應(yīng)整機(jī)和成套設(shè)備的進(jìn)口免稅政策。
受《若干意見(jiàn)》影響的機(jī)械子行業(yè)主要有：工程機(jī)械，重礦機(jī)械，機(jī)床，造船，鐵路設(shè)備，石油設(shè)備。
3.2“新農(nóng)村”與公路網(wǎng)的建設(shè)
2006年2月21日，新華社授權(quán)播發(fā)《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“一號(hào)文件”)。“一號(hào)文件”給新農(nóng)村建設(shè)投資描繪了一個(gè)巨大的蛋糕――2006年中央財(cái)政用于三農(nóng)的支出將達(dá)到3,397億元，同比增加422億元，增幅達(dá)14%，增加額占中央總支出增量的21.45%。
新農(nóng)村建設(shè)涵蓋的投資范圍很廣，涉及到了農(nóng)業(yè)、水利、環(huán)保和公路網(wǎng)等工程。其中與工程機(jī)械關(guān)系最為密切的還是公路網(wǎng)的建設(shè)。交通部計(jì)劃“十一五”期間農(nóng)村公路新建總規(guī)模約81萬(wàn)公里，每年國(guó)家投入不少于200億元。按照70%為工程費(fèi)用計(jì)算，每年將有140億元左右。而設(shè)備購(gòu)買(mǎi)支出一般為工程投資的7-8%，按7%計(jì)算，未來(lái)5年內(nèi)，農(nóng)村公路修建需要購(gòu)買(mǎi)機(jī)械設(shè)備約70-80億，即每年14-16億左右。
具體到產(chǎn)品，主要是路面機(jī)械即壓路機(jī)和鏟土機(jī)。具體到上市公司就是山推股份、柳工、廈工股份等。
3.3高速鐵路建設(shè)規(guī)則
“十一五”將成為我國(guó)鐵路史上的又一里程碑的時(shí)期，預(yù)計(jì)期間我國(guó)鐵路建設(shè)投資將達(dá)到1.25萬(wàn)億元，平均每年2050億元，遠(yuǎn)高于2004年500億和2005年1000億的水平。截止到我國(guó)2005年底，全國(guó)鐵路總營(yíng)業(yè)里程達(dá)到7.5萬(wàn)公里，按照《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2020年，我國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到10萬(wàn)公里。因此，未來(lái)10多年鐵路建設(shè)的投入將保持高速的增長(zhǎng)。
雖然鐵路建設(shè)的投入未來(lái)會(huì)很大，然而對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)品的影響比較集中，未來(lái)主要新增需求主要為：旋挖鉆機(jī)、架橋機(jī)、重型鏟運(yùn)機(jī)械。
4.2007年機(jī)械裝備制造業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及投資策略
4.1行業(yè)面臨的形勢(shì)
國(guó)內(nèi)環(huán)境――隨著國(guó)家振興裝備制造業(yè)的政策逐步推進(jìn)，裝備制造業(yè)發(fā)展得到重點(diǎn)支持。但由于我國(guó)裝備制造業(yè)在一些領(lǐng)域技術(shù)水平不高，一些重大建設(shè)項(xiàng)目裝備仍不得不依靠國(guó)外進(jìn)口，從而對(duì)裝備制造業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)升級(jí)提出了迫切要求。
市場(chǎng)環(huán)境――隨著市場(chǎng)需求的不斷增加，裝備制造業(yè)獲得較為寬裕的發(fā)展空間。但由于高技術(shù)產(chǎn)品短缺、低水平產(chǎn)品重復(fù)的狀況沒(méi)有徹底改變，“結(jié)構(gòu)性過(guò)剩”的供求關(guān)系將在較長(zhǎng)時(shí)期存在下去。今后一段時(shí)期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求總的態(tài)勢(shì)是，一般性傳統(tǒng)產(chǎn)品雖有一定需求增長(zhǎng)，但競(jìng)爭(zhēng)十分激烈；技術(shù)含量高、附加值高的重大技術(shù)裝備需求將快速增長(zhǎng)。
行業(yè)投資增長(zhǎng)偏快，產(chǎn)能過(guò)剩逐步顯現(xiàn)。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)拉動(dòng)下，機(jī)械行業(yè)固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)勢(shì)頭。1-11月，通用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表及文化辦公機(jī)械制造業(yè)固定資產(chǎn)投資分別增長(zhǎng)55.6%、52.2%、40.6%和35.1%。
4.2 2007年行業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)
2007年，雖然機(jī)械裝備制造業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩、能源和原材料價(jià)格上漲過(guò)快等不利因素，但是考慮到2005年我國(guó)工程機(jī)械、基礎(chǔ)裝備的出口處于起步階段，2006年是國(guó)外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)工程機(jī)械、機(jī)床等整機(jī)產(chǎn)品認(rèn)識(shí)階段，我們認(rèn)為，2007年我國(guó)機(jī)械產(chǎn)品出口將保持50%左右的增長(zhǎng)，另外考慮稅收、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和振興裝備制造業(yè)的相關(guān)鼓勵(lì)帶來(lái)的優(yōu)惠，我們預(yù)計(jì)2007年全行業(yè)有望繼續(xù)保持較快速度發(fā)展，但增長(zhǎng)速度將比2006年有所放慢。工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)增加值、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將比2006年增長(zhǎng)20%左右，利潤(rùn)總額將同比增長(zhǎng)20%左右。
4.3重點(diǎn)關(guān)注的投資機(jī)會(huì)
2007年，我們建議關(guān)注在振興裝備業(yè)相關(guān)政策中可能明顯受益的企業(yè)、出口給工程機(jī)械行業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、“體制內(nèi)”企業(yè)的資產(chǎn)整合以及國(guó)家重大項(xiàng)目的實(shí)施給機(jī)械行業(yè)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注具有成為全球行業(yè)龍頭和國(guó)際市場(chǎng)拓展?jié)摿Φ墓尽?
5.重點(diǎn)關(guān)注公司
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