中聯(lián)重科（000157）：混凝土機械領(lǐng)導(dǎo)者
公司主要產(chǎn)品為混凝土機械和起重機械，其混凝土機械業(yè)務(wù)和三一重工作為國內(nèi)絕對領(lǐng)先的企業(yè)占據(jù)同行大部分利潤， 2006隨著固定資產(chǎn)投資增長和房地產(chǎn)火爆，混凝土機械收入重新進入增長時期，公司報告2006凈利潤分別增長40%，毛利率基本于去年同期持平，由于進口件短缺和配套件供應(yīng)不及時的影響，出現(xiàn)部分熱銷型號脫銷。
公司開發(fā)出旋挖鉆機、混凝土攪拌站、600 噸履帶式起重機等產(chǎn)品，由于產(chǎn)品毛利較高，對明年收入、利潤增長貢獻不容小視。從管理制度上，公司通過組織結(jié)構(gòu)重組之后，公司新的事業(yè)部架構(gòu)下激勵更加充分，公司集團架構(gòu)將會被取消，集團現(xiàn)有鑄造業(yè)務(wù)也將注入上市公司，帶來6000 萬利潤增加。預(yù)計2007EPS 在1.15 元，相對估值偏低。
未來幾年中聯(lián)業(yè)績增速在20%以上，作為工程機械公司龍頭當(dāng)前2008年估值小于20 倍，如大勢好轉(zhuǎn)可以買進。
|
