企業(yè)債券：機(jī)械裝備業(yè)融資又一途徑
中國機(jī)械網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2007/05/29 |
企業(yè)債券：機(jī)械裝備業(yè)融資又一途徑
■核心提示
美國債券市場(chǎng)是世界上最發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)之一，其規(guī)模是股票市場(chǎng)的3倍。成長型中小企業(yè)融資難，如果上市，只強(qiáng)不大的成長型企業(yè)在證券市場(chǎng)沒有對(duì)等的話語權(quán)，如果先發(fā)行債券，把自己做強(qiáng)做大再上市更符合企業(yè)上市的利益；5年期債券利率為年4.5%~5％，銀行貸款利率7％以上，相比較成本更低，而且期限長、穩(wěn)定性強(qiáng)；順德機(jī)械行業(yè)擬以行業(yè)打包發(fā)行債券，比目前跨行業(yè)性質(zhì)的中小企業(yè)發(fā)行債券更具有可行性。
自從來到順德，劉學(xué)斐的腦中一直有一個(gè)Idea在醞釀，就是企業(yè)債券�；蛟S是出于有著近10年證券市場(chǎng)的工作經(jīng)驗(yàn)積累，或許是出于對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)形勢(shì)的敏感，就在4月17日，劉學(xué)斐在分析目前股市火爆的形勢(shì)時(shí)認(rèn)為，目前中國真正合適、安全或者理想的投資渠道似乎只有股市和房地產(chǎn)，他建議國家可以向國民發(fā)行投資債券。而且就在4月20日，全國首例中小企業(yè)債券項(xiàng)目———“2007年深圳市中小企業(yè)集合債券”在深圳誕生。劉學(xué)斐認(rèn)為，順德機(jī)械裝備行業(yè)可以發(fā)行行業(yè)債券包來融資。
發(fā)行債券是企業(yè)做大做強(qiáng)最合適的助推器
作為順德高新技術(shù)企業(yè)協(xié)會(huì)秘書長的劉學(xué)斐，在對(duì)會(huì)員企業(yè)了解后發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)存在融資的難題，但他同時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)只盯著上市和銀行貸款兩個(gè)渠道，而忽視了一個(gè)很重要的渠道，就是債券融資。
“成長型的企業(yè)就像一個(gè)年輕人，只強(qiáng)不大，如果去上市，在資本市場(chǎng)上也沒有話語權(quán)，而只有做強(qiáng)做大了再上市才更有話語權(quán)，那么融資難的企業(yè)怎么樣才能做大，發(fā)行債券是很好的方法，而且與銀行貸款相比，發(fā)行債券的成本更低�！�
通常，企業(yè)對(duì)外籌資的渠道有三個(gè)：發(fā)行股票、發(fā)行債券和向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款。其實(shí)，并不是企業(yè)忽視了債券融資，發(fā)行股票和向銀行貸款比較好理解，但說起債券，在很多人印象中的概念是只有國家和大企業(yè)才可以發(fā)行的，在這之前，中小企業(yè)發(fā)行債券連想都不敢想。
發(fā)改委也在為如何解決目前中小企業(yè)融資難問題想辦法，恰好深圳28家中小企業(yè)發(fā)行申請(qǐng)聯(lián)合債券，發(fā)改委馬上批準(zhǔn)了20家，發(fā)行規(guī)模為10.3億元。還有一家是中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券（7家），發(fā)行規(guī)模為3.7億元。
發(fā)改委對(duì)中小企業(yè)集合債券審批如此之快使劉學(xué)斐看到了希望。
順德機(jī)械裝備業(yè)有良好發(fā)債基礎(chǔ)
馬上，科技局副局長郭步強(qiáng)帶隊(duì)去深圳調(diào)研，走訪了政府有關(guān)部門、企業(yè)，與證券商進(jìn)行了初步接觸。他們了解了深圳的操作模式和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)之后認(rèn)為：順德機(jī)械裝備業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，2006年，順德機(jī)械裝備業(yè)總產(chǎn)值超過380億元，同比增長40％，現(xiàn)有機(jī)械裝備及模具企業(yè)超過1000家，上規(guī)模的超過170家，已經(jīng)初步具備了產(chǎn)業(yè)規(guī)�；�、集群化、科工貿(mào)一體化以及產(chǎn)品品牌優(yōu)勢(shì)、國內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)等一系列條件。順德機(jī)械裝備業(yè)已經(jīng)成為僅次于家電業(yè)的第二大支柱產(chǎn)業(yè)，而且機(jī)械裝備業(yè)是國家節(jié)能減耗的重要杠桿，是促進(jìn)勞動(dòng)力解放的有效方式的行業(yè)，是相對(duì)于其他發(fā)行方式最有優(yōu)勢(shì)發(fā)行債券包的行業(yè)�！�
5月22日，《關(guān)于順德機(jī)械裝備業(yè)發(fā)行行業(yè)債券包討論會(huì)》在順德高企協(xié)會(huì)召開，討論會(huì)邀請(qǐng)了科技局、國內(nèi)最具實(shí)力的債券銷售商之一的國海證券有限公司、深圳達(dá)晨創(chuàng)投、興業(yè)銀行、科達(dá)機(jī)電股份有限公司、豐凱機(jī)械制造有限公司等一起探討其可行性。
郭步強(qiáng)認(rèn)為，發(fā)行債券對(duì)企業(yè)很有好處，政府在行動(dòng)上和政策上都可以支持。國海證券派出包括固定收益證券總部總經(jīng)理陳列江在內(nèi)的4位高層來到順德。陳列江認(rèn)為，債券融資最大的意義是成本低，按銀行貸款利率7％算，債券利率在4.5~5.5年下來以發(fā)行十億債券為例企業(yè)能省一個(gè)億。據(jù)國海固定收益證券總部執(zhí)行董事鄧江濤介紹，目前總體來看，企業(yè)債券市場(chǎng)容量擴(kuò)大趨勢(shì)在加速，發(fā)行速度也有所提高，與銀行貸款相比，企業(yè)債券融資方式具有成本低、期限長、穩(wěn)定性強(qiáng)的較大優(yōu)勢(shì)。興業(yè)銀行順德支行也表示支持。
關(guān)鍵在篩選企業(yè)
郭步強(qiáng)認(rèn)為，目前順德機(jī)械裝備業(yè)實(shí)力和信用度都不錯(cuò)，如果再選擇一些優(yōu)秀的企業(yè)共同發(fā)行債券，風(fēng)險(xiǎn)是比較小的。劉學(xué)斐也認(rèn)為，順德以目前的工業(yè)基礎(chǔ)來說是最有優(yōu)勢(shì)發(fā)行集合債券的地區(qū)。
但陳列江透露，順德能夠嘗試發(fā)行行業(yè)債券思路很開闊，很具有創(chuàng)新精神，目前的難點(diǎn)是國家發(fā)改委批的中小企業(yè)債券項(xiàng)目比較少，而且有三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)要注意：一是怎么篩選中小企業(yè)？二是怎么組織企業(yè)參與？三是怎么制作材料與發(fā)改委溝通？企業(yè)也表示了擔(dān)憂，科達(dá)股份有限公司副總經(jīng)理朱釩認(rèn)為，要考慮債券發(fā)行、擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)，而且很重要的是篩選好企業(yè)；豐凱機(jī)械制造有限公司主任會(huì)計(jì)潘國明也認(rèn)為：“我是搞財(cái)會(huì)的都不太了解企業(yè)債券，而且國內(nèi)目前也不發(fā)達(dá)，需要政府去提高企業(yè)的認(rèn)識(shí)�！惫綇�(qiáng)認(rèn)為，企業(yè)發(fā)行債券目前政府很重視，但做得還比較少，政府要加大組織、宣傳力度。
陳列江建議，目前第一步應(yīng)該明確某個(gè)機(jī)構(gòu)來牽頭，調(diào)研、組織企業(yè)；第二步配備一家證券公司。目前，各項(xiàng)計(jì)劃還處于醞釀之中。
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